中通客车受益于以旧换新政策，海外市场前景广阔

当前，国内的以旧换新政策正处于加速显效期，各地对新能源公交更新的目标明确。根据测算，中性假设下，本轮以旧换新政策有望释放新能源公交内需增量2.3万辆，利润增量5.5亿元。第四季度通常是国内公交招标、交付的高峰期，作为行业头部车企的中通客车有望从中充分受益。同时，公司的出口业务保持旺盛趋势，2024年1-9月累计出口约5,062辆，同比增长72.1%。公司积极开拓欧洲、新加坡、墨西哥等海外高盈利市场，具有出口持续增长的潜力。